被内地监管机构盯上的宝能竟悄悄布局香港金融平台

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  「举牌先锋」宝能系这一年多可算出尽风头。去年举牌万科被王石痛骂野蛮人,最近又再次举牌另一龙头企业格力电器,惹来中证监主席刘士余的狠批。刘士余的愤怒可比王石有力多了,没过多久中保监就采取行动,派检查组进驻前海人寿及暂停其万能险业务3个月。宝能迅速回应,称第一时间成立整改小组。其他的保险系比如恒大、安邦等旗下保险公司的互联网渠道保险业务被叫停。

  似乎,如今的宝能在内地已经被贴上了恶意投资和野蛮人的标签。社会舆论波涛汹涌,有些媒体甚至谴责保险系的疯狂举牌行为。在风口浪尖下,宝能系恐怕暂时难以利用前海人寿在内地举牌。

  作为精明的商人,姚振华难道就如此轻易的偃旗息鼓吗?事情没那么简单,最近港交所一则公告,又再次出现了宝能系的身影。宝能此次举牌地点绕过了内地来到了香港。

  港交所最新股权披露显示,中国金洋(HK-1282),上周悄然增持郑州银行(6196)至第五大股东地位。而中国金洋正是姚振华掌舵的宝能系在香港布局的金融平台。深圳商人姚振华掌舵的宝能系,透过香港控股的由于宝能系旗下「举牌先锋」前海人寿目前正被中保监高调检察,在A股举牌受阻之下,不排除姚振华因此绕道港股行事,以求控股郑州银行以达到拥有内地银行牌照目的。

  内媒昨晚引述宝能相关人士称,宝能从未直接或透过旗下企业持股郑银,郑银股权变动名单中出现金洋名称,是因有部分借款人以持有的郑银H股作抵押贷款所致。

  有人分析宝能系在内地只差一个银行牌照就能集齐全牌照,此次绕道香港举牌郑州银行是否是处于收集牌照的目的,既然有相关人士出来否认,只能等时间验证。

  但却不得不好好说一说宝能系在香港布局的中国金洋(HK-1282)。金洋集团前身为世达科技,去年8月易主予姚振华之弟姚建辉,被视为宝能系于香港的重要资本平台。

  如前文所述,宝能系如今处在风口浪尖,只得暂避锋芒绕道香港。但事情没有如此简单,这并不是宝能在香港大力布局的唯一的原因。

  宝能系在国内有两个资本运作平台,一个是钜盛华集团,一个是前海人寿。宝能集团利用旗下的这两个平台对中国内地的资本市场进行投资,根据宝能集团官网资料介绍,集团旗下包括综合物业开发、金融、现代物流、文化旅游和民生产业五大板块,因此钜盛华和前海人寿的投资布局基本围绕着这五大板块进行展开。特别是前海人寿作为金融平台,是宝能系最主要的投资业务板块。

  但是宝能在内地的两大运作平台,收益并不是很好。持股作为财务投资的,整体利润率并不高,因为财务投资需要双向操作,个别股票会有比较大的收益,但整体收益就不会很大,而且频繁操作很容易受到监管谈话。宝能负面消息不断,导致股价下跌,而持股的期限限制成为事件驱动的最大风险。

  通过整理,我们发现,截止2016年09月30号,宝能旗下的两大平台战果并不怎么好,比如前海人寿,投资收益最大的是铜陵有色,收益28.68%,其次是冀东水泥,收益22.3%。收益最少的是万科A,收益-12.99%,大部分投资的上市企业,处于微盈利或者是微亏损状态。而钜盛华投资的上市企业中,同样万科A亏损较为严重,亏损为11.12%,南玻B股亏损8.6%,华侨城和南坡A微盈利状态。

  香港是亚洲金融市场的主要离岸及非离岸中心,是世界几大金融中心之一,在监管架构的成熟度、公开交易市场的完善性以及资本市场法律法规,均处于国际金融市场前列,可以说香港市场是一个全球投资者活跃参与的自由金融市场,香港是连接内地和海外的桥梁。

  说到宝能系布局的香港金融平台,就不得不提到香港市场执行的金融牌照管理制度。共分十类:

  据金洋控股执行董事郭家耀称,目前金洋控股已经拥有证监会发出的1、2、4、9号牌照,并正在申请6号牌照。由于第六类和第八类牌照在香港主要是银行才能申请到。对普通金融机构,若获取1/2/4/6/9号牌照,就可以说是获取了全牌照。而其中的9号牌照,不仅可以直接参与境外的投资,还可管理运用海外投资者的资金,相当于在国际资本市场上获得了“通行证”。因此通常只有实力雄厚的企业才会考虑申请9号牌照。

  而且今年八月以来,宝能旗下的中国金洋完成对中国银盛收购六家全资子公司,即银盛证券、银盛资产、银盛财富、宏基信贷、宏基金融、宏基金业。据相关人士透漏,这几家拥有不同牌照的机构将会被更名。

  第一,宝能系在内地受到监管层的重点关照,且内地社会舆论对其野蛮人的负面评论。因此宝能也是被迫无奈另寻战场,转战国际市场。

  第二,宝能在国内最大的投资平台是前海人寿,前海人寿已经受到了保监会的监管,而且相关保险产品已经暂停销售。前海人寿的投资资金来源主要是旗下的万能险种,而万能险暂停,直接割断前海人寿的钱脉,因此在社会舆论的层层压力下,在国内很难进行变相融资。

  第三,然后宝能旗下的两大金融运作平台,在中国内地投资整体收益并不乐观,前海人寿和钜盛华整体的投资收益并没有很突出的表现。而且前海人寿和钜盛华卷入万科和格力风波后,所持企业股份均受到不同程度的亏损。

  第四,香港拥有较完善的投资环境,香港作为亚洲国际金融中心,聚集着国际众多的投资者,可以充分利用国际投资的资源,包括人才和经验,布局全球范围内的企业。而且在投资行业上,并没有国内的严格限制,可以充分利用资本优势,投资行业龙头企业,多方面布局。

  最后,宝能目的是利用香港市场直接投资海外资产。宝能在香港设立了全牌照的金融投资平台,要投资国内的资本市场,可以通过QFII或者是RQFII和FDI形式,但不仅要申请,而且有额度限制。而沪港通和深港通虽可以投资港股,但投资名单和投资额度皆有限制,而且本质上还是用人民币进行投资和结算,无法持有港元或是美元资产。在香港直接设立金融机构,便可以直接在香港进行港元资产投资,所以宝能此次的布局应该并不是想在香港市场进行融资,再返回内地资本市场,而是想透过香港这个平台进行海外投资。

  然而香港金融业很发达,海外和本地专业投资机构遍地,宝能在国内可以翻云覆雨,国际上就不一定了,竞争对手强大,比如高盛、摩根等著名投资机构。投资限制开放了,风险自然会加大。到了香港,要么稳健的投资,要么被强者吃掉。

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